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　　分事务看，2024年公司智能电网与铜导体经营收入占比别离约37%与25%，海洋动力与通讯经营收入同比高增约69.6%。通讯网络范畴，公司当选全球第11批“灯塔工厂”，系光通讯职业首例，在特种光纤的细分中，企业具有多芯光纤、耐高温光纤、耐辐射光纤、阳光照明光纤、纯石英大芯径光纤、超抗弯光纤、涂层光纤等系列新产品,公司自研高速率超长距无中继海底光缆传输技能，100G/200G无中继传输间隔达691.8/655.9KM，持续坚持职业抢先，动力互联范畴，公司推出根据超算中心的浸没式液冷技能产品及计划，进步单芯片算力功率，新动力方面，公司铝合金中高压系列扭缆打破铝合金输电线不能抗扭的壁垒，海洋动力方面，公司“110KV聚丙烯绝缘电缆体系”等4项产品跻身世界抢先水平。分区域看,2024年公司海外商场经营收入同比+38.9%相对高增，墨西哥光通讯产业基地投入到正常的运用中。2024年公司完成出售毛利率13.2%/-2.1pct、出售净利率5%/+0.3pct、加权ROE10.3%/+1.6pct，2025Q1完成出售毛利率13.6%/-1.4pct、出售净利率4.5%/-0.1pct，加权ROE1.9%/-0.1pct，海洋动力与通讯以及海外商场盈余才能相对坚硬,费用管控妥当,期间费用率全体稳中有降。海风远景宽广，特种线缆需求上行。光通讯获益于国家全体网络建造与数字化的经济开展，近年来三大运营商本钱开支向算力方向歪斜，带动作为算力基础设施的光模块、光纤光缆等中心器材中长期稳健增加,多模光纤在IDC、G.654.E光缆在远程干线的使用逐渐纵深。一起据SubmarineTelecomsForum数据，全球约40%的海缆步入生命尾期，海缆将迎来新一轮替换建造顶峰，据全球风能协会数据，未来十年全球将新增约410GW海风装机容量，跟着国内海风资源开发向规模化、深海化开展，超高压沟通、柔性直流海缆将更受喜爱。2025年作为“十四五”收官之年，特高压项目前期工作有望加快推动，迎来核准开工顶峰，轨道交通、机器人、清洁动力、航空航天、新动力轿车、充电桩等范畴的需求上行为特种线缆的开展供给前史机会。

　　危险提示:宏观经济周期性动摇的危险;上游铜、铝等大宗产品的价值上涨的危险;下流海优势电项目批阅进展或装机建造节奏没有抵达预期的危险等。

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